Количество ICO растет по всему миру, как и появление регулирования


Количество ICO растет по всему миру, как и появление регулирования

Первоначальное предложение монет (ICO) — это новый способ сбора средств, с криптовалютами и технологией Блокчейн, где участники инвестируют денежные валюты и получают «токены», цифровые активы взамен.

ICO широко рассматривается как инновационная финтех альтернатива традиционному первичному публичному предложению акций (IPO) в качестве средства для стартапов по привлечению капитала.

Перед ICO компания обычно выпускает «whitepaper», который предоставляет инвесторам объяснение предлагаемого ею проекта, права на токены, которые они будут выпускать, риски инвестиций и детали самого ICO.

Права на цифровые токены могут значительно различаться, и многие токены не предназначены для предоставления инвестору доли в бизнесе, в отличие от акций.

В настоящее время нет стандартизированного способа подготовки whitepaper по сравнению с регулируемыми проспектами ценных бумаг в IPO.

Определение стоимости токенов ICO

За исключением менеджеров хедж-фондов, которые без разбора оценивают токены ICO для своих долгосрочных и краткосрочных перспектив продажи, основной мотивацией инвестора ICO является ожидание того, что стоимость токена повысится после ICO, и инвестор продаст его, чтобы сделать значительную прибыль.

Значение токена определяется на основе спроса на токен, который может быть выражен в волатильности криптовалюты и финансовых показателях компании. В настоящее время нет стандартизированного способа определения стоимости токена. Инвесторы ICO торгуют этими токенами с прибылью или убытком.

Технология ICO

Платформа Эфириума (ETH) является общедоступной и с открытым исходным кодом, имеет функциональность смарт-контракта. Она все еще находится на ранней стадии развития, и ее применение носит экспериментальный характер.

Виталик Бутерин, один из основателей ETH, предупредил, что есть недостатки, технические сложности сетей блокчейна ETH, которые поддерживают ICO, возникающие из-за проблемы централизации, и это может занять от двух до пяти лет. Бутерин ожидает, что 90% ICO на основе ETH потерпят неудачу.

Несмотря на то, что меры безопасности сети информационных технологий, программные приложения, компьютерное оборудование, интернет, блокчейн платформы, поддерживающие ICO, также уязвимы для компьютерных вирусов, физических или электронных взломов, атак или других сбоев аналогичного характера.

К выявлению технических уязвимостей платформы, основанной на ETH, и риска хакерских атак можно прибавить операционные технологические риски ICO.

Мошенничество ICO

Этот год стал годом ICO для таких стран, как Россия, Китай и Япония. На сегодняшний день ICO привлекли $3 млрд, в среднем появляется 20 новых предложений в месяц, что привело к средней доходности инвестиций в 1320%, а в третьем квартале 2017 г. — в 293 раза.

Было много новых применений для ICO, включая заявки на финансирование муниципалитетами в Японии. Но Иосиф Любин, соучредитель ETH, предупредил, что некоторые из ICO являются обычными «старыми добрыми» мошенниками.

В США Министерство юстиции и Федеральное бюро расследований (ФБР) начали притеснять мошеннические операции после того, как ФБР выпустило первый в своем роде отчет, анализируя вероятность и последствия незаконной деятельности в данной среде в апреле 2012 года. Менее чем через год, в марте 2013 года, сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN) приняла требования по регистрации для предприятий по обслуживанию денег (MSB), работающих в криптовалютах, до того, как в июле того же года был запущен первый ICO.

Регулирование ICO

Учитывая известные риски, связанные с ICO, глобальные регуляторы, законодатели и центральные банки работают над разработкой эффективных мер регулирования для смягчения опасений по поводу безопасности, защиты потребителей и финансовых преступлений.

Первой страной, которая начала регулировать ICO, были США с SEC, которая 25 июля 2017 года опубликовала мнение по цифровым активам, в котором говорится, что ICO иногда можно рассматривать как ценные бумаги и, как таковые, они подчиняются строгим законам и правилам.

После появления нового закона:

  1. SEC предъявила обвинения 2 компаниям и их оператору за обман инвесторов в паре мошеннических ICO.
  2. Держатели токенов ICO подали два групповых иска в отношении Tezos, в которых утверждалось, что ICO на сумму $232 млн нарушали законы о ценных бумагах США и вводили в заблуждение инвесторов.

С заявлением по ICO от SEC, 28 стран предложили проекты или приняли законодательство по ICO. Некоторые страны пошли путем SEC в регулировании ICO как ценных бумаг. Другие страны, такие как Китай, резко запретили ICO и закрыли все криптовалютные биржи.

Другие законы США, применимые к ICO в дополнение к закону SEC

С принятием правил по ICO институциональные инвесторы все больше заинтересованы в инвестировании в них. Есть и другие законы США, которые они должны учитывать в дополнение к законам SEC при оценке ICO для инвестиций.

CFTC и токены ICO: Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) регулирует криптовалюты/токены в качестве товаров. Разъяснила:

«Крипто-токены, предлагаемые к продаже, могут трансформироваться. Они могут начать свою жизнь в качестве ценных бумаг, регулируемых в рамках SEC, с точки зрения привлечения капитала, но затем в какой-то момент — возможно, быстро или даже сразу — превращаются в товар».

Это то, как многие понимают простое соглашение для будущих токенов (SAFT) потому что никакое правило яркой линии не определяет, какие типы токенов являются ценными бумагами, а какие нет. Вместо этого то, что квалифицируется как ценная бумага, может определяться только анализом конкретных свойств по фактам и обстоятельствам.

FinCEN  для иностранных криптовалютных предприятий. По словам представителя FinCEN:

«Иностранному бизнесу с виртуальной валютой, возможно, придется зарегистрироваться в FinCEN в зависимости от нескольких факторов. Если иностранная виртуальная валютная компания зарегистрирована и функционально регулируется или проверяется SEC, CFTC или если она участвует в деятельности, которая, в США будет требовать регистрация в SEC или CFTC, тогда это не будет регистрироваться как MSB в FinCEN. Если это не удовлетворяет этому условию, ответ зависит от того, как она работает, от имени кого и где находится ее клиентская база».

IRS для иностранных криптовалютных компаний. Иностранный бизнес в виртуальной валюте может подпадать под действие налогового законодательства США, поскольку виртуальные валюты характеризуются как собственность в соответствии с Извещением 2014-21, доходы от которых подпадают под требования федерального налогообложения и налоговой отчетности согласно закону об Информационной отчетности и резервного копирования, закону о налоговой отчётности по зарубежным счетам (FATCA), и закону об сводной отчетности по странам (CbCR). IRS может требовать юрисдикции над иностранным бизнесом виртуальной валюты, которому не хватает физического присутствия в США, при условии, что они занимаются существенным бизнесом в США на основе анализа, основанного на фактах и обстоятельствах. По словам нового начальника отдела уголовного розыска IRS,

«в 2018 году: Национальная комиссия по расследованию, и Международная группа по налогово-бюджетной защите будет все в большей степени ориентироваться на трансграничное использование виртуальных валют».

Заключение

По мере того, как регулирование ICO распространяется по всему миру, это открывает двери для институциональных инвесторов, которые будут участвовать в ICO, компаниях, которые могут оставить глобальный след с точки зрения бизнеса, технологической и юридической структуры. Это требует сложной оценки всех рисков, связанных с ICO, во всех юрисдикциях, которыми управляет компания.

«Компании ICO, их руководители и институциональные инвесторы должны внимательно учитывать постоянно меняющийся ландшафт регулирования во всем мире и внедрять хорошую программу соблюдения законов. Компания ICO должна соответствовать требованиям различных стран, включая правила отмывания денег и законы о борьбе со взяточничеством, при этом минимизируя риск».

— посоветовал Джон Керни из MyComplianceOffice.

 

Источник